近日，拉卡拉发布了2022年半年报。上半年，拉卡拉POS机交易金额2.33万亿元，同比下降10%；公司营业收入30.10亿元，同比下降9%。其中，支付业务收入25.55亿元，同比下降13%，毛利率同比下降4.24% 科技服务收入1.79亿元，同比下降4%%；公司归属于母公司股东的净利润实现3.31亿元，同比下降40%。

拉卡拉POS机利润下降的主要因素：一是公司持续支持渠道盈利，渠道专业服务费占营业收入的比重上升，导致支付业务毛利率下降二是高利润金融科技业务收入同比减少40%。

此前，拉卡拉POS机被大股东联想控股减持。 2022年4月29日，拉卡拉POS机发布公告，联想控股拟在六个月内减持拉卡拉POS机股份总额不超过4,679.130,000股，即不超过拉卡拉POS机总股本< @6.00%。 5月份，联想控股减持拉卡拉POS机股份近1600万股，减持比例达到2.03%。

一、收入结构调整不会阻止支付业务毛利下滑

据了解，拉卡拉POS机的业务主要分为支付服务和技术服务两大类。支付服务主要是为商户提供一站式综合支付解决方案；通过拉卡自主打造的“支付、金融、扩客”等SaaS技术平台和云巢门店数字化运营平台，为商户和金融机构提供技术服务。金融科技、IT技术服务和供应链运营服务。

2022年上半年，拉卡拉支付业务实现营业收入25.55亿元，同比下降13.34%；毛利率为25.30%，毛利率同比下降4.24%。

值得一提的是，拉卡拉POS机业务的毛利率逐渐下降。 2019年至2021年末、2022年6月末，拉卡拉支付业务毛利率分别为41.71%。 , 32.85%, 29.80%, 25.30%。毛利率下降的原因大多是“疫情原因”和“利润给小微商户和渠道”。

其实，早在2021年，拉卡拉POS机的支付业务就已经出现了“没落”。面对支付业务毛利率的下滑，拉卡拉POS机开始调整支付业务的收入结构。 2021年拉卡拉支付，拉卡拉POS机将原有的银行专业服务、商户清算、积分、会员、通讯等服务从商户技术服务转为支付业务收入。支付业务收入从此变成了两类，一类是原来的支付业务变成了支付业务——支付服务费业务，另一类是支付业务——支付服务费业务。

2021年新增支付业务——支付服务费业务实现收入3.87亿元，同比增长93.75%，毛利率82.9%；高毛利业务向支付业务的转移，将大大降低拉卡拉2021年支付业务毛利率的下降幅度。但今年“拆东墙补西”的收入结构调整墙”难以阻止主营支付业务毛利率的下滑。

二、高利润金融科技业务下滑

除了主营支付业务的毛利下滑外，拉卡拉POS机高利润率的金融科技业务也不容乐观。 2022年上半年，拉卡拉POS机金融科技服务收入为0.85亿，同比下降40%。

据了解，拉卡拉POS机金融科技业务的利润来源主要分为三类：一是为金融机构提供金融科技服务，获取科技服务费收入；二是为行业客户提供保理服务拉卡拉支付，获取保理收入；三是代理销售保险产品获取佣金收入。

金融科技服务是拉卡拉POS机重要的盈利业务。数据显示，2020年至2021年，拉卡拉POS机金融科技服务业务的毛利率分别为99.2%和98.9%。在商户科技服务业务中，金融科技服务营业收入占比最高，达到67.18%。对于金融业务下滑的原因，拉卡拉POS机在年报中表示，主要受疫情影响，公司服务商户新增银行贷款规模有所下降。