根据招股书中，2016年至2018年拉卡拉POS机主营业务毛利率分别为72.23%、55.40%和44.85%，呈逐年下降趋势。 

为了能够在当年顺利上市，拉卡拉POS机做出了巨额盈利承诺，2016年至2018年分别实现净利润4.5亿元、8.6亿元和14.5亿元。但事实上，其2016年、2017年、2018年的净利润分别为3.2亿元、4.64亿元、6.06亿元，明显低于预期。 

拉卡拉POS机在公司招股书中解释说，毛利率下降主要是由于两个原因。 

拉卡拉POS机，近年来毛利率持续下滑' alt='拿下A股头把交椅的拉卡拉POS机，近年来毛利率持续下滑' />

一方面，公司剥离部分业务导致毛利率下降。2016年第四季度，公司剥离了北京拉卡拉POS机小额贷款、广州拉卡拉POS机小额贷款等10家控股及参股子公司，主要从事增值金融业务，公司主营业务收入构成也发生了变化。招股书显示，剔除剥离公司的影响，2016年公司支付业务板块毛利率为51.65%。 

2016年其10家公司主要为小额贷款公司撤资的原因主要是为了满足监管需求，提前做好上市准备。拉卡拉POS机上市的保荐人中信建投表示，被剥离的公司主要从事增值金融等业务，其发展面临未来监管政策的不确定性。 

对于剥离，解释说，通过剥离这些公司的业务，将有助于拉卡拉POS机公司进一步专注于发展第三方支付业务的主营业务。被剥离企业中北京拉卡拉POS机小额贷款、广州拉卡拉POS机小额贷款小额贷款业务发展迅速拉卡拉POS机支付，属于资金密集型业务，在行业监管、经营管理、风险管理、资金运作等方面与第三方支付业务存在一定差异，导致公司管理范围扩大，运营效率下降。